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中小投资者作为资本市场上的弱势群体,对于上市公司股东构成结构和股东人数都无法实时了解,所以定期报告中股东人数变化情况一直被视为重要投资参考,然而,随着主力对股东人数信息的重视,利用一些技术手法或交易规则的漏洞,正使得这个指标变得不那么可信。

上市公司股东人数的变化与其二级市场走势存在着一定相关性,股东人数越少,表明筹码越集中,股价走势往往具有独立个性,并常常逆大势而动,这是短线高手抛开大盘选个股的首选品种。股东人数越多,表明筹码越分散,股价走势往往较疲软不具有独立性,跟着随大盘随波逐流。

然而,随着主力对股东人数这个信息的重视,利用一些手法或交易规则的漏洞,正使得这个指标变得不那么可信,常见的猫腻有一下几个:

1. 股东人数分析数据的滞后性

股东人数的数据,目前绝大多数股民只能从年报、中报、季报中获取,年报的数据往往滞后3-4个月,中报也要滞后1-2个月。几个月的时间已足够主力庄家完成筹码运作的某个特定阶段,股民必须注意这段时间内的盘面变化,特别是量能变化,根据这些变化判断股东人数的有效性,一般来说,如股价波动不大,量能没有剧增过,股东数据较为有效,因为这表明大资金没有大规模进出。

2. 股东人数分析数据的混淆性

上市公司年报中公布的股东人数为总持股人数,并未单独指出A股股东人数、B股股东人数或H股股东人数,股东人数分析过程中一定要注意这些因素的影响,不准确的统计数据是无法推断出正确的分析结果的。

3. 股东人数分析数据的欺骗性

随着股东人数分析技巧的普及,越来越多的投资者参与应用,主力机构也开始利用这种分析方法误导散户,掩护其操作方向。其具体操作是往往在期末采用突击重仓或分仓的方法,改变持股的数量,另外,近些年利用两融账户也能隐藏股东身份,由于信用担保账户这一集合账户的存在,会在技术上使得上市公司的股东人数较实际情况减少,从而使得持股趋向集中,这就使得原本可以根据筹码集中度来炒股的投资者会被欺骗。

4. 股东人数分析数据的片面性

股东人数的增加与减少并非股价涨跌的唯一因素,股东人数分析研究的是个股的一个方面,并没有考虑到其他方面。如:大盘走势、政策、国际形势、资金状况、业绩好坏、题材多少等因素的影响。仅凭股东人数来研判行情远远不够,还需要配合其他基本面分析和技术分析,多角度全方位立体化的研判个股和大势,才能取得最佳效果。



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