一、至少经历过两轮牛熊转换,知道在不同的市场环境下,企业估值水平的变化和市值的变化,可以达到非常极端的值,即使企业的经营变化不大,业绩的增长保持平稳,股价也可能大起大落,这就是中国股市的特点:高波动、高弹性、投机性强,只有在这个市场上呆的足够长,你才能切身感受到市场的残酷和投资者心理的脆弱,股价是由心理、预期和想象构成的矛盾体。没有知道真正的事实是什么。因为当未来的年报出来之后,就已经成为了历史信息,这个时候大家又会形成新的预期和新的价格。
三、明确了什么方法不行,什么事情不能做之后,我们再来说应该做什么。研究企业,跟踪基本面,判断是否低估,调动过去的阅历和经验来感知市场预期的变化,价值兑现的时间和节奏没人知道,但是可以通过低估 优质企业,再结合一些交易方法(比如分批次买入法 或五档买入法)
只买特定能力圈里的优秀企业。其实两轮牛熊下来,你的能力圈在哪些行业、哪些公司,你心里早就有数了。你不会再去碰其他你完全弄不懂的公司,否则你早就被市场消灭了。比如我就集中在消费品公司,而不去碰周期股,煤炭钢铁化工什么的,统统不碰。医药股里也只碰个别的简单的公司,比如传统中药品牌,其实它们也是更偏重消费属性,像创新药公司,其实真的不懂,搞不明白,心里没底,而且预期波动很大,估值又一直很贵,很难拿住这样的股票。
否则,再好的股票,在你手里也是赚不到钱的。承认市场的非线性,不要用传统教育带给你的那种线性头脑去应对非线性的市场,价格波动的过程是一个非常复杂的现象,超过了人类的认知极限。在过程中迷失了自己的心智,是绝大多数人失败的原因。