hzdf01 - 2008-4-10 14:03:00
周一大盘摆脱连续“黑色星期一”的困扰，延续上周反弹走势继续大幅上涨，金融、有色、钢铁、采掘和地产等权重板块表现强劲，推动大盘震荡走高。
从宏观面看，我们认为，此次A股的下跌明显超出了经济增长周期性波动的范围。2007年GDP增速为11.4％，即便中国经济受外围次贷和国内调控的影响增速放缓，众多机构依然预测2008年中国经济增速接近10％，也就是下跌幅度不会超过13％，而近期沪综指下跌超过40％。
再从微观看，上市公司虽然面临人民币升值、外部需求减弱等不利因素，但2007年年报显示上市公司利润仍然保持较快的成长。由于国内市场的需求依然旺盛，中国出口商品多为价格低廉不易被取代，虽然增长速度和幅度相对于2007年可能有一定的下降，但利润仍有望保持较快速的增长。
此外，本轮调整出现明显的恐慌性。从Wind数据来看，目前沪深300成分股的动态市盈率为26倍，从高点累积下跌40.7％，多数股票已经回落到较为合理的估值区间。限售股解禁方面，从4月开始到7月底，除5月有小幅上升外，解禁股的数量大幅回落，对市场资金面的压力短期有望缓解。
我们认为，此次大跌的核心因素在于市场的投资者对于“大非”、“小非”在高市场估值下解禁的恐惧. 学习更多股票知识进入钱龙资讯:http://www.cf18.net/