在成熟市场中,股票换手率要远远低于新兴市场,即便是大型机构投资者,其大多数也更多地采取买入------持有策略,而非频繁的短线或波段操作。对于非职业型股票投资者,笔者认为采取"定期买入并长期持有策略",或许是中小投资者在新兴市场取胜的最佳途径。 为什么对于大多数普通投资者需要减少短线操作?除了信息劣势和通道劣势之外,主要考虑到频繁交易的巨大交易成本将侵蚀利润。根据美国一项对66400位投资者的调查,被动投资者的平均收益率为18.5%,而积极交易者的平均收益率仅为11.4%。在...
人们根据对大盘或个股的研判,相应就会做加仓或减仓的决定。加减法人人会做,只是基金的加减法特别引人注意。因为投资基金是深沪股市最重要的主力机构,他们的买卖行为,总会给我们一些启发。 就投资基金的总体而言,他们做加减法的步骤如下：去年二季度减仓,去年三季度继续减仓,去年四季度加仓,今年一季度减仓。这4个季度,上证指数的收盘位置分别是1928点、1910点、2073点、2112点。尽管在每一个季度中,股指都是上下震荡,有时还剧烈震荡,针对这种震荡,基金做加减法的细节我们不清楚,...
今天政策面再吹暖风,萧灼基教授指出中国股市潜力巨大,要推进富裕农民资金入市,要大力发展机构投资者,萧教授甚至指出“国有股减持并非利空”,为股市打气撑腰；年薪一元钱但是身价却以亿计的中国证监会首席顾问梁定邦先生今天也透露银行今后将开始混业经营的尝试,这一举措预示着银行也有了介入证券行业的可能,这对于股市来说无疑是一个重大的利好。 近期管理层暖风频吹有为国有股减持创造良好的市场氛围的意图,但是短期内连续的政策性刺激反映在股市上就是市场气氛的逐步活跃,对后...
俗话说：“到什么山上唱什么歌”。针对成本推进型升市的本质,应该采取与其运行特点相适应的策略。大体说来,投资者需要认识与把握如下的几条： 首先,由于成本推进型升市是在市场资金相对宽裕,但与飙升行情所需要的大批资金又存在较大缺口的条件下出现的,这就决定了大盘不可能以普涨的形式快速上行。指望迅速上行,指望迅速获利尤其是暴利的机会不多,也不现实。因此,持股必须有足够的耐心,也就是采取平时大家所说的以“捂”为主的策略,即尽可能减少操作的次数。因为在这种市道中,短线...
近日笔者通阅了深沪两市所有个股的Ｋ线图,发现两市个股中有许多个股都走出明显的上升通道,其中蕴涵了大量的获利机会,现加以总结,希望投资者能够从中受到启发。笔者根据各个通道图形的特征,把上升通道粗分为三类： （１）标准式上升通道 这种上升通道的日Ｋ线阴阳交错,价格保持平稳,成交量保持温和。如近期的东安动力（６００１７８）、歌华有线（６０００３７）等近期一大批新股、次新股,就是这种形态的例子。 对于这种类型的上升通道,笔者认为其前途最光明,上升潜力最大。投资者逢阴（在均线附近）即可介入,一路持有。...
相信每个人都参加过各种各样的考试。每次准备的内容很多,而考的只是那么一点点,而且考试的层次越高,考卷的出题点越少。一位刚刚考完博士入学考试的朋友告诉梅花,备考时每门课都复习了厚厚三、四本书,实际考试每门才四、五道题。 但是否可以因为这样就心存侥幸而采取押题、堵题的方法呢？显然不行,因为这样做也许一两次可以蒙混过关,但时间长了早晚会吃亏。实际上所有考试成绩一惯优秀的人没有不是对每次考试的内容进行了全面精心准备的。 选股也是一样。好的股票的发现需要通过...
人们有时会无可奈何地诉说“赚了指数没赚钱”的苦衷,有时又会眉飞色舞地介绍“轻大盘重个股”的心得。尽管二者都涉及到一个指数的失真问题,但只有在前一种情况下,投资者才感到问题多多。1996年,每每在多头遇阻的危难时刻,上海石化就挺身而出。那年上证指数最低是512点,最高是1258点。资金有没有翻番呢？多数投资者显然没有。上海石化最低是2.22元,最高是8.73元,真正算得上是翻了二番。1999年5月14日,沪指跌破了前期低点1064点,股评多数倾向千点大关必破。5月17日申能股份高开0.02元,最后...
一季度大牛股的启示扉敞年末年初,市场风雨骤变,大悲大喜之下,市场继续默默演绎着许多平凡和不平凡的故事。值得高兴的是,市道坎坷,仍有众多黑马牛股纵横两市。 这些股票极大地鼓舞了市场的热情,使我们看到了胜利的希望。本文试从统计学的角度对一季度两市Ａ股中涨幅最大的１５只股票进行一些粗浅的分析,希望对中线选股提供一点启发和参考。 通过统计分析可得出几点启示： １、中价股是中线选股的重要方向。在这１５只股票中,去掉一个“最高分”烟台万华,去掉一个“最底分”关铝股份,其余...
我们一直提倡价值投资,那么,许多投资者接着经常会问,简单地说,是不是就是说要买低市盈率的股票呢？确实,不止是一般投资者,很多专家（参与前一阵关于基金黑幕的讨论的很多专家即持有这一看法）都抱有这么一种看法：低市盈率的股票是安全的,是绩优的,从而持有就是投资行为。 这其实是另一种投资误区。 不同于一件商品,股票的价格不等于公司的净资产,这是因为这些资产和人力资源的结合之后就不仅仅是各件孤立资产了,这些价值具有了创造新价值的能力, 这些能力是各不同的。所以,公司股...
时下比较流行的一种股票分析方法是将股票分为若干板块,多是按行业或某种似是而非的概念（如光概念板块）划分,然后说此板块将如何,彼板块将怎样。作为一种分析和研究的方便,这无可厚非,但投资者却经常被不自觉地引入了一个误区：重板块而轻个股。结果经常出现的情况就是,在热门的被一致看好的行业板块上大伙趋之若骛,例如任何时候的号称"高科技板块"上都有大量散户热衷持有。但是投资却决不会是这样简单,结果往往难以让人满意,甚至最后将你大大套牢的正是属于号称不败的最有成长性的某一板...
