混沌理论 ：是系统从有序突然变为无序状态的一种演化理论，是对确定性系统中出现的内在“随机过程”形成的途径、机制的研讨。 “相对论消除了关于绝对空间和时间的幻想；量子力学则消除了关于可控测量过程的牛顿式的梦；而混沌则消除了拉普拉斯关于决定论式可预测的幻想。” 一点就是未来无法确定。如果你某一天确定了，那是你撞上了。 第二事物的发展是通过自我相似的秩序来实现的。看见云彩，知道他是云彩，看见一座山，就知道是一座山，凭什么？就是自我相似。这是混沌理论两个基本的概念...
1．股市成长阶段论 证券市场发展的道路不完全一样，但一般都要经历５个阶段。 休眠阶段：此阶段了解证券市场的人并不多，股票公开上市的公司也少，但过了很长一段时间，投资者发现，即便不算潜在的资本增值，获得的股利都超过其它投资形式得到的收益，于是他们就买进股票，但开始还是小心谨慎。 操纵阶段：一些证券经纪商和交易商发现，由于股票不多，流动性有限，只要买进一小部分股票就能哄抬价格。只要价格持续高涨，就会吸引其他人购买，这时操纵者抛售股票就能获取暴利。因此，他们开始哄压市价，操纵市场，...
股东整体回报率(Total Return to Shareholders，简称TRS)是衡量上市公司价值创造能力的一个重要指标，等于股票在持有期间内的资本性收益加上股东所获得的股息。 最简TRS计算公式为TRS=(期末股价-期初股价%2B股息)/期初股价。现实中，由于配股、红股、转增股本等因素存在，计算要复杂许多，该指标考察的时间通常为一年或数年。上述TRS公式定义中，隐含着一个十分重要的假设，即股息是在期末支付的。如果股息不是在期末支付的，那么这个定义就忽略了从股利支付日到持有期期末这段时间的再投资收益...
河南张妍问:在阅读上市公司年报和券商研究报告时,经常会遇到市盈率、市净率、以及净资产收益率等,那么,这些指标是如何计算的,分别具有什么意义,能否举例说明？ 东航金融研究员李茜答:市盈率（P/E）是股票价格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不变、派息率为100%、所得股息没有进行再投资的情况下,需要经过多少年才可以通过股息全部收回投资。一般情况下,一只股票的市盈率越低,市价相对于股票的盈利能力就越低,投资的回收期越短,投资风险也就越小,因而股票的投资价值就相对...
利用财务指标能否筛选出未来一年二级市场表现优异的股票？梳理2002-2007年度的年报财务数据，并对六大类、24个财务指标的选股能力进行定量分析可以发现，销售毛利率、总资产周转率等六大指标在甄选优质股票上能力优异，而财务指标间的强强联合能产生更强大的选股能力，但是，财务指标的选股能力也会因股票组合规模的大小而变化，适用100只股票组合的财务指标与适合30只股票组合的大相径庭。 证券研究人员一般使用基本面分析的方法研究股票，他们对于个股投资价值的发掘主要基于未来基本面改善的...
一、 对市场要敬畏有一种说法：“股市是经济的睛雨表”，我觉得股市总是能提前反映现实经济状况。社会经济如何发展，任何人都无法准确说得清楚，只能是一种预测。炒股就是炒对未来的预期，能真正准确预测市场涨跌的人毕竟是少数的。普通参与者对市场要有一种敬畏心理，要尊重市场才能在市场中生存。假如今天赚了几个小钱就沾沾自喜、自吹自擂，明天亏了就垂头丧气、焦躁不安，那么你是不适合在这个市场中生存的。对市场的敬畏就要抱着一种学习的态度，要静得下心来钻研，当技巧掌握了，心态成熟了，赚不骄...
胡佛算得上是美国历史上最倒霉的总统了。他于1929年3月4日入主白宫，时隔不久就遭遇到历史上空前严重的经济危机。更可怕的是，这场危机一直伴随着胡佛的四年任期，而且愈到后期情况愈恶化。随着美国经济江河日下，他本人也成为20世纪政绩最差的美国总统。 胡佛可谓是生不逢时。同样与他一样实行自由放任政策的柯立芝总统，恰到好处地在1929年经济危机到来之前离开了白宫，留下了“柯立芝繁荣”的良好记录。而胡佛走上工作岗位之际，却赶上了美国股市和楼市大泡沫的破灭。 如果说，赶上危机多...
定量分析的投资策略总是充满神秘感，这一领域最大的公司之一是格林尼治资产管理公司，管理着200多亿美元的资产。该公司应用定量研究，将模型应用于股票、债券和货币等一系列资产。 通过对历史数据的回归分析，该公司相信趋势投资，这种策略买入那些在行业和整个市场表现相对更好的股票，而远离那些价格趋势差的股票。定量研究是“未被发掘的投资类型”，是在价值投资中比成长导向策略更好的补充辅助策略。该公司寻找那些有着强劲趋势的廉价股票，舍弃那些趋势较弱的价格昂贵的股票。与大多数的投...
近日，曾为全球最富有的38个家庭管理资金长达20年，有“华尔街狂人”之称的著名投资家吉姆?克莱默(TheStreet.com创始人，《华尔街瘾君子》一书作者)指出，许多投资者实际上没有在底部形成和反弹开始这段时期内交易，只能眼睁睁看着利润消失。 “不要以为一天之中赚很多钱只是发生在神话里，反弹随时都会到来。”他认为投资者不应在大反弹来临之前让个人情绪压倒理智，“我们的目标是低买高卖，所以当市场大幅上升之后，就应当及时锁定利润了。” 克莱默在市场反弹中的第一原则就是选择性地坚定...
“多样化的唯一问题是它未被检验过。”波士顿温德姆资本管理公司总裁马克?克里兹曼(《金融迷宫》作者)说。 克里兹曼认为传统的多样化投资是失败的，因为传统的对波动性和相关性的独立检验，没有提供足够的信息来说明哪些投资组合可以带来高收益和低风险。至少理论上认为，这些高收益和低风险，是伴随投资不完全相关的资产而产生的。为了证实传统多样化投资理论的失败，我们只需要看看最近金融危机中所发生的现象，当多样化投资组合相关性趋近于1时，它的价值直线下降。 “股市动荡是指出现的...
